比特币财政

BITCOIN TREASURY CORPORATION 是加拿大首家以比特币為核心資產的上市公司，其業務模式圍繞比特幣的戰略積累與機構化服務展開： 比特幣儲備戰略：通過發行證券（如普通股、優先股、債券）籌集資金，持續購買比特幣並長期持有。例如，2025 年 6 月完成 1.25 億加元融資後，以 7000 萬加元購入 478.57 枚比特幣，總持倉增至 771.37 枚。 機構級比特幣服務：計劃推出比特幣借貸業務，利用儲備的比特幣為機構客戶提供流動性支持，例如為企業提供比特幣抵押貸款。 資本運作協同：通過多倫多證券交易所（TSXV: BTC T）的融資渠道（如 2025 年 7 月提交的 3 億加元基礎貨架招股書），將融資所得直接轉化為比特幣儲備，形成 “融資 - 購幣 - 增值” 的閉環。 市場示範效應：作為上市公司，其比特幣持有策略被視為機構投資者入場的風向標，例如吸引傳統基金通過股權投資間接配置比特幣。

比特幣價格增值：通過低價買入比特幣並長期持有，享受價格上漲帶來的資本利得。例如，2025 年 6 月以平均約 14.6 萬加元 / 枚（約 10.7 萬美元 / 枚）購入比特幣，若幣價漲至 11 萬美元，未實現收益可達約 30% 。 股權融資槓桿：以高於比特幣資產淨值（NAV）的價格發行股票，例如以 2 倍 NAV 發行 1 億加元股票，可獲得 5000 萬加元 “ BTC 收益”，直接計入股東權益。 機構服務收入：未來計劃通過比特幣借貸收取利息，例如為企業提供年化 5% - 10% 的抵押貸款，利息以比特幣支付，進一步增加儲備量。 市場情緒溢價：公司股價與比特幣價格高度正相關，例如 2025 年 6 月比特幣突破 10 萬美元時，股價單周上漲 12% ，吸引投機資金入場。

股東價值最大化：通過 “融資購幣” 策略，公司比特幣儲備量與每股比特幣持有量（BPS）同步增長，例如 2025 年第二季度 BPS 環比提升 22% ，推動股價跑贏大盤。 流動性管理創新：比特幣儲備可作為抵押品獲取低成本融資，例如以持有的 771 枚比特幣為擔保，發行年化 8% 的債券，融資成本低於傳統信貸。 市場信心錨定：作為中概股中少數公開持有比特幣的上市公司，其策略吸引加密貨幣投資者關注，推動股價短期上漲 10% 。 技術協同效應：比特幣儲備為機構借貸服務提供底層資產支持，例如為 DeFi 協議提供流動性，間接推動比特幣在金融領域的應用。

比特幣（ BTC ）： 需求端拉動：2025 年累計購買 771.37 枚比特幣，在幣價突破 10 萬美元時的集中採購被視為短期價格支撐因素，尤其在市場流動性緊張時引發跟風買入。 機構示範效應：上市公司身份增強比特幣作為機構資產的合法性，吸引傳統基金配置。例如，其 IPO 吸引了僅投資美股的基金參與，推動比特幣 ETF 資金流入增加 5% 。 市場供需平衡：通過長期持有減少流通量，例如公司儲備的 771 枚比特幣占 2025 年全球年挖礦產量的 0.5% ，對市場供應形成結構性影響。 其他幣種：無公開資訊顯示公司涉及 ETH 、SOL 等其他幣種。