암호화폐 보유량은 특정 시점에 개인, 기관 또는 단체가 실제로 소유하고 관리하는 모든 암호화폐 자산을 뜻합니다. 단순한 계정 잔액 숫자가 아니라 디지털 자산에 대한 소유권과 통제권을 보여줍니다. 구매, 채굴, 증여 또는 기타 방법으로 획득해 암호화폐 지갑에 보관 중인 모든 암호화폐가 포함됩니다.

암호화폐 보유량은 여러 측면에서 중요합니다. 첫째, 자산 관리와 평가에 직접 관련됩니다. 보유자는 소유한 디지털 자산의 종류와 수량, 시장 가격에 따른 총 가치를 파악해 투자 계획을 세우고 포트폴리오 성과를 평가할 수 있습니다. 둘째, 보유량은 투자 전략을 보여줍니다. 장기 보유자(HODLer)는 장기적인 가치 상승을 기대하며 주요 코인을 지속적으로 보유하는 반면, 단기 거래자는 시장 변동에 대응해 보유량을 자주 조정합니다. 또한 보유 구조는 위험과 수익의 균형에 영향을 줍니다. 분산 보유는 개별 코인의 급격한 가격 변동에 따른 위험을 줄일 수 있지만, 집중 보유는 수익 가능성과 위험이 모두 커질 수 있습니다. 거시적으로 시장 참여자 전체의 보유량 데이터는 시장 심리를 분석하는 단서가 됩니다. 마지막으로 암호화폐를 보유하면 필요에 따라 거래하거나 다른 암호화폐 또는 법정화폐로 교환할 수 있는 유동성과 통제권을 갖게 됩니다.

사람들은 종종 어떤 시장에 "매수자가 더 많다" 또는 "매도자가 더 많다"고 말하지만, 미결제약정을 이해할 때 이는 정확하지 않습니다. 미결제약정에 대해 이해해야 할 것은: 새로 설정된 매수 계약(롱)에는 반드시 해당하는 매도 계약(숏)이 있어야 하며, 그 반대도 마찬가지라는 것입니다.

이를 더 잘 이해하기 위해, 초기 미결제약정이 0이고 현재 비트코인 선물 가격이 10,000달러인 완전히 새로운 비트코인 선물 시장을 상상해 봅시다.

트레이더 A는 비트코인이 상승할 것이라고 생각하여 롱 포지션을 개설하기로 결정했습니다(10,000달러에서). 트레이더 B는 비트코인이 하락할 것이라고 생각하여 숏 포지션을 개설하기로 결정했습니다(10,000달러에서). 이 시점에서 시장에 새로운 롱 포지션과 새로운 숏 포지션이 동시에 나타납니다. 미결제약정은 0에서 1로 증가합니다.

비트코인 선물 가격이 11,000달러로 상승했습니다. 트레이더 C도 강세를 보이며 롱 포지션을 개설하기로 결정했습니다(11,000달러에서). 동시에 트레이더 A는 이익이 충분하다고 생각하여 기존 롱 포지션을 청산하기로 결정했습니다(11,000달러에서). 이 과정에서 새로운 매수 포지션(C)과 기존 매도 포지션(A의 청산)이 상쇄되므로 미결제약정 수량은 변하지 않고 여전히 1입니다.

비트코인 선물 가격이 12,000달러까지 계속 상승했습니다. 트레이더 B는 손실이 너무 크다고 생각하여 기존 숏 포지션을 청산하기로 결정했습니다(12,000달러에서). 동시에 트레이더 C도 가격이 너무 높다고 생각하여 기존 롱 포지션을 청산하기로 결정했습니다(12,000달러에서). 이 상황에서 두 트레이더 모두 포지션을 종료하기로 선택했습니다. 미결제약정은 1에서 0으로 감소합니다.

미결제약정의 변동에는 다음 세 가지 시나리오가 있습니다:

1. 매수자와 매도자 모두 새로운 포지션을 개설할 때, 미결제약정이 증가합니다.

2. 매수자와 매도자 모두 포지션을 청산할 때, 미결제약정이 감소합니다.

3. 한 쪽이 새로운 포지션을 개설하고 다른 쪽이 포지션을 청산할 때, 미결제약정은 변하지 않습니다.