Robinhood

Robinhood Markets Inc. (股票代码：HOOD) 是一家美国金融科技公司，主要通过其移动应用程序为个人投资者提供股票、交易所交易基金 (ETF)、期权、黄金和加密货币的在线交易服务。其核心业务模式是“零佣金”交易，旨在降低投资门槛，实现“金融民主化”，吸引了大量散户投资者。

尽管 Robinhood 宣称提供“零佣金”交易，但其盈利模式是多元化的，主要包括以下几个方面：

1.订单流支付 (Payment for Order Flow, PFOF)：这是 Robinhood 最主要的收入来源。Robinhood 将客户的交易订单（包括股票、期权和加密货币）路由给做市商（如 Citadel、Virtu 等高频交易公司），做市商在执行这些订单时会向 Robinhood 支付回扣。做市商通过买卖价差（bid-ask spread）获利，并与 Robinhood 分享部分利润。这种模式曾受到监管机构的关注，但 Robinhood 认为其为散户提供了低成本的交易机会。

2.净利息收入：

•客户现金余额利息：Robinhood 将客户未投资的现金余额存放在银行，并从中赚取利息收入。

•融资融券利息：向使用保证金交易的客户收取利息，以及将客户股票借给做空者收取利息。

3.Robinhood Gold 会员费：Robinhood 提供一项名为“Robinhood Gold”的付费订阅服务，为会员提供额外的功能和优势，例如更大的即时存款额度、专业研究报告、更低的保证金利率等。

4.加密货币交易利差收益：虽然 Robinhood 对加密货币交易不收取直接佣金，但它通过买卖价差（spread）或从做市商那里获得的返佣来盈利。这意味着客户在买入和卖出加密货币时，实际支付的价格会略高于市场买价或略低于市场卖价，这其中的差价构成了 Robinhood 的收入。

5.其他收入：包括股票借贷收入、借记卡交易费用等。

Robinhood 的盈利模式，特别是其“零佣金”和订单流支付模式，对金融市场和散户投资者产生了深远的影响：

•降低投资门槛：零佣金模式极大地降低了个人投资者参与股票和加密货币市场的成本，吸引了大量年轻和新手投资者进入市场，推动了“金融民主化”。

•促进市场竞争：Robinhood 的出现迫使传统券商也开始降低佣金甚至提供零佣金交易，从而促进了整个经纪行业的竞争和创新。

•改变交易生态：订单流支付模式使得做市商在市场中扮演了更重要的角色，同时也引发了关于交易透明度和最佳执行的讨论。

•用户增长与活跃度：通过低成本和便捷的交易体验，Robinhood 能够吸引并保持庞大的用户群体和较高的交易活跃度，这为其多元化的盈利模式提供了基础。

•风险与争议：订单流支付模式也面临监管审查和争议，主要集中在潜在的利益冲突（券商可能为了更高的回扣而将订单路由给并非提供最佳执行价格的做市商）以及对散户投资者交易成本的“隐藏”影响。然而，Robinhood 及其支持者认为，这种模式使得散户能够以更低的成本进行交易，并且总体上提高了市场的流动性。

总而言之，Robinhood 的盈利模式使其能够在不收取传统佣金的情况下实现盈利，并通过吸引大量散户投资者，在金融服务领域占据了独特的地位。其加密货币业务的增长也成为其重要的收入来源之一。

Robinhood 主要影响的加密货币币种包括：

•狗狗币 (DOGE)：这是 Robinhood 平台上最具影响力的加密货币之一。在狗狗币价格飙升期间，Robinhood 平台上的交易量和用户持有量都非常高，其对狗狗币价格的影响力尤为显著。

•比特币 ( BTC ) 和以太坊 ( ETH )：作为市值最大的两种加密货币，比特币和以太坊在 Robinhood 平台上也拥有大量的交易量和用户。Robinhood 对这两种主流加密货币的支持，进一步巩固了它们在散户投资者中的地位。

•其他主流加密货币：Robinhood 也支持其他一些主流加密货币的交易，例如莱特币 (LTC)、比特币现金 (BCH) 等。虽然这些币种在 Robinhood 上的影响力可能不如狗狗币，但 Robinhood 的支持仍然为其带来了额外的流动性和用户。