Loading...
Usual Protocol 是一种新兴的去中心化金融 (DeFi) 协议，在过去几个月中取得了显著的增长，但在周五，该协议收益代币的调整引发了二级市场的抛售，导致社区对此表示强烈反对。在动荡之中，该协议的 USD0++ 代币（代表其以 1 美元为锚的稳定币 USD0 的锁定（或质押）版本）在去中心化市场 Curve 上一度从 1 美元跌至 90 美分以下。该协议的治理代币 USUAL 在收复部分损失之前，全天暴跌 17%。抛售是由该团队在周四推出的 USD0++ 代币赎回机制的变化引起的，令投资者和流动性提供者措手不及。根据设计，USD0 由短期政府证券支持，以将其价格保持在 1 美元。 Usual 上的质押者将获得 USD0++，并附带四年的锁定期，这意味着投资者将锁定资金，而无法赎回以协议的 USD0 和 USUAL 代币形式获得的奖励。收益农户蜂拥而至，将协议的总锁定价值 (TVL)（一个关键的 DeFi 指标）从 10 月份的不到 3 亿美元飙升至本周早些时候的 18.7 亿美元。然而，名为“双路径退出”的新功能将允许投资者以 0.87 USD0 的底价或平价提前赎回锁定的代币，方法是放弃部分获得的奖励，这使 1:1 的汇率受到质疑。这一突然实施因在没有任何警告的情况下更改设计而受到 DeFi 用户的批评。在某些流动性池中，代币的价格被硬编码为 1 美元，这给借款人和流动性提供者带来了混乱。“他们是不是只是允许 degens 以 1:1 的比例加入，然后以 USD0++ 的价格买入？”著名 DeFi 分析师 Ignas 在 X 帖子中表示。“他们推动在 Curve 上建立最大的 USD0/USD0++ 池，他们很清楚 USD0++ 不应该以 1:1 的比例进行交易。”支付公司 Stripe 的顾问 Patrick McKenzie 指出：“DeFi 继续学习有关挂钩的最重要的事实：挂钩是关于为什么两个不同的东西可以相互互换的故事。”Usual 团队在一份声明中表示，从 10 月开始就提前传达了早期解除质押机制的设计变更。该协议还将从周一开始激活收入转换，并开始将协议的收益分配给长期持有代币的治理代币持有者 (USUALx)。声明中写道：“目前关于 USD0++ 的情况源于对协议机制的误解，以及本应更好地表达的沟通。”“我们深表歉意，我们将继续尽最大努力向用户传达透明的信息。”这一事件给加密货币投资者带来了另一个教训，即通过代币激励和奖励飞轮以高收益吸引用户的 DeFi 产品的潜在风险。风险投资公司 Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 告诉 CoinDesk：“承担风险的用户需要知道确切的规则是什么，并能够相信它们不会改变，否则可能会导致市场恐慌。” “我们应该庆幸这件事发生在现在，在该协议对更广泛的 DeFi 生态系统构成风险之前。”尽管如此，USD0++ 最近在 Curve 池中的交易价格为 0.91 USD0，而该协议的总锁定价值（一个关键的 DeFi 指标）跌破 16 亿美元。(Coindesk)