11 月 16 日,Bitwise CEO Hunter Horsley 表示,四年周期可能因市场的「反身性」被打破。他分析称,普遍观点认为 2026 年将是比特币下跌的一年,一级效应导致投资者在 2025 年开始抛售,二阶效应使 2025 年成为下跌年,从而打破四年周期,2026 年仍未被定义。此外,Horsley 认为自比特币现货 ETF 推出以来,市场结构已发生变化,加密货币发展环境从未如此有利。