10x Research 在最新报告中指出，尽管“比特币步入熊市”的观点愈发强烈，大量交易者仍保持多头敞口并因下跌承压。报告提到，市场再次引用“三年上涨、一年下跌”的旧周期逻辑，但关键在于是否形成“拥挤一致预期”，从而出现反向布局机会。10x Research 表示，比特币正测试长期上涨趋势线，往年每次触及该趋势线均形成关键底部，可能是短期或战略级别的拐点。熊市波动剧烈，操作难度高，但也可能孕育策略性机会。