中信证券维持美联储12月降息预测

中信证券研报指出，2025年9月美国新增非农就业人数和失业率均超预期，但核心指标出现分化。9月失业率升至4.44%，连续三个月上升，失业率被认为是更重要的参考数据。美联储在12月议息会议时可能难以证明10月和11月失业率未升至4.5%或更高。此外，9月非农报告并非12月议息会议前的最后就业数据，就业市场走弱或将继续反映在后续经济数据中。考虑到12月投票的12位票委中鸽派占多数，中信证券维持12月降息25个基点的预测。