Wintermute 表示，尽管数字资产因 AI 行情停滞和美联储调整预期受到冲击，但目前市场内部结构更加健康。主流币种显示出更清晰的相对强度，市场情绪已出清，过剩杠杆基本消散。永续合约总未平仓量从 10 月初的约 2300 亿美元降至约 1350 亿美元，主要因长尾资产去杠杆化和系统性资金流退出。现货市场深度和流动性在假日周表现好于预期，杠杆削减和现货主导资金流使复苏更有序。若宏观环境稳定，市场或将获得更多喘息空间。接下来几日将为进入今年最后一个月定下基调。