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12月4日，加密市场研究机构Delphi Digital表示，美联储明年的利率路径为多年来最清晰，预计2025年12月将再次降息25个基点，联邦基金利率降至约3.5%-3.75%。远期曲线预测2026年或有至少三次降息，年底利率降至约3%。 Delphi Digital指出，量化紧缩已于12月1日结束，财政部一般账户计划逐步减少，隔夜逆回购已完全耗尽，这些因素共同促成自2022年初以来首个净流动性为正的环境。 此外，有担保隔夜融资利率和联邦基金利率已回落至3%高位区间，实际利率从2023-2024年的峰值回落，但未出现崩溃式下跌。Delphi Digital认为，2026年政策环境将转为温和助力，有利于长久期资产、大型股、黄金及结构性需求支撑的数字资产。