Metaplanet
$3350.T•TSE
加密戰略儲備
股票圖表
業務模式
業務模式
Metaplanet的核心戰略為比特幣本位制企業轉型，業務聚焦於比特幣資產化與生態整合：
1. 比特幣資產囤積
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- 透過發行零息公司債、股權增發等方式融資，持續大規模購入比特幣作為核心儲備資產。截至 2025年 6月，持有量達8,888枚 BTC （價值約 9.3億美元 ），目標 2025年 底突破10,000枚， 2026年 達21,000枚。
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- 平均成本約 91,000美元 /枚，以對沖日元貶值及日本通脹風險（ 2025年 Q1日本GDP萎縮 0.2% ，通脹率 3.6% ）。
- 衍生品收益增強
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- 與新加坡機構QCP Capital合作，通過賣出比特幣看跌期權收取權利金，並採用“Roll-up”策略動態調整執行價， 2025年 Q1該業務貢獻營收的 88% 。
- 實體生態融合
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- 將原酒店業務改造為“比特幣酒店”，內設比特幣畫廊、藝術博物館及共享辦公空間，吸引加密社群聚集，強化品牌敘事。
- 資本槓桿循環
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- 構建“幣價上漲→股價飆升→增發融資→增持比特幣”的自循環模型， 2025年 透過股權增發融資 1.352億美元 ，全部用於購買比特幣。
盈利模式
- 比特幣公允價值收益：持倉比特幣升值帶來未實現利潤（如 2025年 Q1淨利潤 415萬美元 ，主要來自 BTC 增值）。
- 期權權利金收入：利用波動率賣出看跌期權，年化收益率可達 95% 以上（ 2024年 Q4達 309.8% ）。
- 稅務套利溢價：日本散戶通過投資其股票（資本利得稅 20% ）間接持有比特幣，規避直接持幣 55% 的高額稅率，推高股價溢價。
盈利模式影響
- 重塑企業估值：轉型後股價一年暴漲10, 735% （ 2024年 4月– 2025年 6月），市值突破 60億美元 ，成為“比特幣代理股”標杆。
- 示範亞洲企業配置比特幣：帶動日本及亞洲上市公司（如博雅互動）跟進比特幣資產化策略。
- 對沖國家級宏觀風險：為日本投資者提供對抗國債收益率飆升（40年期達 3.7% ）及日元十年貶值 50% 的工具。
對加密貨幣的影響
1. 比特幣（ BTC ）
- 直接流動性支撐：大額持續買入（如 2025年 6月單筆增持1,088枚 BTC ）顯著增加市場買壓，尤其影響亞洲交易時段價格。
- 情緒放大器：股價與比特幣價格高度聯動（相關係數超0.9）， 2025年 4月 BTC 回調至 7.5萬美元 時，Metaplanet股價單日跌超 5% 。
- 其他幣種影響有限
- 業務完全聚焦比特幣，未涉及 ETH 、SOL等其他代幣，對非 BTC 幣種無直接影響力。