贝莱德
$BLK•NYSE
加密ETF發行商
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業務模式
業務模式
1. 加密資產管理
- 貝萊德計劃在15年內管理至少 500億美元 加密資產，重點布局比特幣現貨ETF（如IBIT）及拓展歐洲、加拿大市場。其現貨比特幣私人信託已面向美國機構開放，提供低成本比特幣敞口。
- 資產代幣化（RWA）
- 基於以太坊網絡推出代幣化基金（如BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund），首期募資 1億美元 USDC ，由Securitize合作發行。目標是將傳統資產（如債券、私募股權）上鏈，實現即時結算與定制化策略。
- 私募市場與加密結合
- 計劃 2030年 前累計募資 4000億美元 私募資產，其中保險相關資管規模目標 7000億美元 。通過收購私募資產公司（如耗資 280億美元 ），將加密資產納入替代投資組合，提升綜合資管能力。
- 區塊鏈底層技術應用
- 探索許可制區塊鏈在清算、穩定幣發行中的合規應用，與 Coinbase 合作開發機構交易系統Aladdin，優化數字資產托管與交易流程。
盈利模式
1. 資產管理費（核心）
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- 加密ETF/信託收取 0.25% - 1.5% 管理費（如IBIT費率 0.25% ）；
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- 代幣化基金設置 10萬美元 最低投資門檻，收取銷售佣金（首期佣金 52.5萬美元 ）。
2. 規模效應與費率優化
- 加密業務擴張推動整體費率結構升級，目標將營業利潤從80億（ 2024年 ）提至 150億美元 （ 2030年 ），年均營收增速 10% 。
3. 生態協同收益
- 透過代幣化基金吸引機構資金入場，反哺私募市場與主動型ETF業務，形成“傳統+加密”資管閉環。
盈利模式影響
1. 對傳統金融：提供合規入口，降低機構參與加密市場門檻，推動RWA（真實世界資產）成為萬億級新賽道。
2. 對加密市場：
- 流動性提升：ETF日均交易量數十億美元，顯著減少比特幣現貨市場波動；
- 信用背書效應：貝萊德品牌增強監管與主流資金對加密資產的信任；
- 創新催化：代幣化技術推動DeFi與傳統金融協議融合（如抵押品跨鏈使用）。
對加密貨幣的影響
1. 比特幣（ BTC ） 是貝萊德加密戰略的核心錨點，通過旗下現貨ETF（如IBIT）直接持有約28萬枚 BTC （占ETF市場份額 30% ），並納入保險資管組合。其ETF總管理規模已突破 200億美元 （2025Q2），顯著提升機構持倉占比，降低市場波動性，強化 BTC 作為“數字黃金”的儲備資產地位。
- 以太坊（ ETH ） 主要受益於貝萊德的資產代幣化（RWA）佈局——其發行的BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund以以太坊為底層網絡，首期 1億美元 資金全部以 USDC 形式鎖定於鏈上。該模式為 ETH 創造剛性結算需求，並為未來 ETH 現貨ETF鋪路，推動其向“金融基礎設施層”進化。
- 穩定幣（ USDC ） 成為貝萊德打通法幣與鏈上資產的關鍵通道：代幣化基金優先採用 USDC 作為募資和結算工具，增強其機構應用場景。當前基金種子資金 100% 錨定 USDC ，若代幣化資管規模擴張至萬億級， USDC 將獲得持續性增發需求。