Cantor Equity Partners

核心業務框架 Cantor Equity Partners 是一家典型的 SPAC，通過發行股票募集資金（2025 年 1 月 IPO 募資 2 億美元），專門尋找與加密貨幣、金融科技或區塊鏈領域的企業合併，以實現上市目標。其業務模式聚焦於以下兩大方向： 並購加密貨幣資產平台：例如，2025 年 4 月與比特幣投資公司 Twenty One Capital 達成合併協議，後者計劃通過該 SPAC 注入價值約 40 億美元的比特幣儲備（約 42,000 枚 BTC ），目標成為全球第三大比特幣持有上市公司。 構建比特幣財務生態：與 Blockstream Capital 創始人 Adam Back 合作，計劃通過 SPAC 合併成立比特幣標準財務公司（BSTR），目標持有 30,021 枚 BTC （價值約 35 億美元），並開發基於比特幣的資本市場產品（如可轉換債券、諮詢服務）。 加密貨幣業務的戰略定位 公司透過 SPAC 合併的方式，將傳統金融資本與加密貨幣資產深度綁定。例如，Twenty One Capital 的合併計劃中，Tether（USDT 發行商）將提供 15 億美元比特幣，軟銀和 Bitfinex 分別注入 9 億和 6 億美元，形成 “比特幣儲備 + 資本運作” 的閉環。

SPAC 合併後的股權增值 SPAC 的核心盈利來自合併後新公司的股價溢價。例如，Cantor Equity Partners 的股東在合併後將持有 Twenty One Capital 約 2.7% 的股權，若新公司市值因比特幣儲備增值而上漲（如比特幣價格從 8.5 萬美元升至 10 萬美元），股權價值將同步提升。 管理費與資本收益 管理費：作為 SPAC 發起人，Cantor Equity Partners 可收取合併後公司一定比例的管理費（通常為資產規模的 1% - 2% ）。例如，若 Twenty One Capital 持有 42,000 枚 BTC （市值約 40 億美元），每年管理費收入可達 4,000 萬 - 8,000 萬美元。 資本收益：透過持有比特幣儲備的增值獲利。例如，若公司在比特幣價格 8.5 萬美元時購入，價格升至 10 萬美元時出售，每枚 BTC 可獲利 1.5 萬美元，42,000 枚 BTC 的總收益達 6.3 億美元。 債務融資與槓桿效應 公司透過發行可轉換債券（如 2025 年 4 月發行 3.85 億美元可轉債）籌集資金購買比特幣，利用槓桿放大收益。例如，若比特幣價格上漲 20% ，扣除債券利息後，淨收益可超過 30%

連接傳統資本與加密貨幣市場 SPAC 模式為傳統機構投資者提供了合規進入加密貨幣市場的通道。例如，軟銀通過 Cantor Equity Partners 間接持有比特幣，既規避了直接購買的監管風險，又能分享比特幣的長期增值紅利。 推動比特幣的機構化與合規化 公司透過合併持有大量比特幣儲備（如 Twenty One Capital 的 42,000 枚 BTC），向市場傳遞 “比特幣是可信資產” 的信號，間接推動更多企業將比特幣納入資產負債表。例如，Micro Strategy 因持有 58 萬枚 BTC 市值突破 1,000 億美元，Cantor Equity Partners 的模式可視為對這一趨勢的複製與升級。 創造長期價值與股東回報 比特幣的稀缺性（總量 2100 萬枚）和高波動性為公司提供了雙重機會： 稀缺性溢價：隨著比特幣流通量接近上限，持有儲備可享受長期增值； 短期交易收益：透過波段操作（如在價格低點增持、高點減持）進一步提升利潤

比特幣（ BTC ） Cantor Equity Partners 的所有加密貨幣業務均圍繞比特幣展開，對其他幣種（如 ETH 、SOL）無直接涉足。其影響路徑包括： 需求端驅動：大規模購買比特幣（如 Twenty One Capital 的 42,000 枚 BTC ）直接增加市場買盤，短期內推高價格。例如，若合併計劃涉及一次性購買 10,000 枚 BTC （占日交易量的約 5% ），可能導致比特幣價格單日上漲 3% - 5% 。 市場預期引導：作為 SPAC 合併的標的，公司持有的比特幣儲備被市場視為 “機構信心指標”。若合併成功且比特幣價格上漲，可能吸引更多 SPAC 效仿，形成 “買幣 - 股價上漲 - 更多買幣” 的正反饋。 間接影響加密貨幣行業生態 公司透過與 Tether、軟銀等機構合作，推動比特幣在支付、借貸等場景的應用。例如，Cantor Fitzgerald 計劃推出比特幣抵押貸款業務（20 億美元規模），若落地將提升比特幣的流動性和實用性，間接利好其長期價值。