MARA Holdings, Inc.

比特幣挖礦： MARA 透過運行大規模的專業挖礦設備（礦機）來驗證比特幣交易並獲得區塊獎勵（新發行的比特幣）和交易費用。這是其最主要的收入來源，也是其業務的基礎。 2.能源優化與數據中心運營： 公司通過優化能源使用，將清潔、搁淺或未充分利用的能源轉化為經濟價值。這部分業務雖然不直接產生加密貨幣，但通過降低採礦成本，間接提升了採礦業務的盈利能力。MARA 致力於利用可持續能源進行採礦，以減少對環境的影響。 3.戰略性比特幣持有（HODL）策略： MARA 採取“囤幣”策略，即挖到比特幣後不立即出售，而是長期持有，以期獲得比特幣價格上漲帶來的增值收益。這種策略使其能夠從比特幣的長期價值增長中獲益。 4.比特幣收益策略： MARA 還會將其部分比特幣持有量出借給第三方（例如投資 Two Prime），以賺取額外的收益。這是一種機構級的“比特幣理財”模式，旨在提高其比特幣資產的利用效率。

1.挖礦收入： 主要來源於成功挖出比特幣所獲得的區塊獎勵和交易費用。比特幣價格上漲和挖礦效率提升會直接增加這部分收入。 2.比特幣資產增值： 透過長期持有挖出的比特幣，當比特幣市場價格上漲時，其持有的比特幣資產價值隨之增加，從而實現資本利得。這是其重要的潛在盈利來源。 3.比特幣借貸收益：將部分比特幣儲備出借給其他機構，賺取利息收益，進一步多元化其盈利渠道。

直接收益來源： 比特幣挖礦是公司運營的現金流基礎，提供持續的收入。 •資產價值增長： “囤幣”策略使其能夠充分利用比特幣的長期增值潛力，將挖礦所得轉化為更具價值的資產。 •風險分散與收益多元化： 透過比特幣借貸等方式，在保持比特幣持有量的同時，增加額外的收益來源，並一定程度上分散單一挖礦收入的風險。 •成本控制與可持續發展： 能源優化和高效數據中心運營有助於降低挖礦成本，提高利潤率，並符合可持續發展的趨勢，吸引更多關注ESG的投資者。

主要影響幣種：比特幣（ BTC ）。 MARA的業務幾乎完全圍繞比特幣展開，其挖礦產出、持有量、盈利能力都與比特幣的價格波動和挖礦難度息息相關。 •影響方式： •算力貢獻： 作為大型比特幣礦企，MARA的算力貢獻是比特幣網絡整體算力的重要組成部分。其算力的增減會影響比特幣網絡的挖礦難度，進而影響所有礦工的挖礦效率和比特幣網絡的安全性。 •市場情緒與信心： MARA作為上市礦企，其財報、比特幣持有量、挖礦產出等運營數據會直接影響市場對比特幣挖礦行業的信心，進而可能影響整個加密貨幣市場的投資情緒，尤其是比特幣的價格走勢。 •比特幣供應量： MARA的“囤幣”策略意味著其挖出的比特幣不會立即進入市場流通，這在一定程度上減少了市場上的比特幣供應量，長期來看可能對幣價產生支撐作用。