明成集团

明成集團的核心業務是濕作業工程服務（如瓷磚鋪設、砌磚、地板找平），主要服務於香港的公共和私營建築項目。自 2024 年底起，公司通過子公司Lead Benefit (HK) Limited開展加密貨幣投資，形成 “傳統工程 + 數字資產” 的雙軌模式： 比特幣投資戰略：利用閒置資金進行短期資產增值，通過兩次大額購買累計持有 833 枚比特幣（500 枚均價 94,375 美元，333 枚均價 81,555 美元），總投資約 7400 萬美元。 流動性管理：強調比特幣市場的高流動性，若核心業務需要資金，可快速變現以支持工程運營。 資本運作協同：通過納斯達克上市（股票代碼 MSW）募集資金，部分用於擴大加密貨幣投資規模，形成 “募資 - 購幣 - 資產增值” 的循環。

比特幣價格增值：截至 2025 年 7 月，比特幣價格從購幣時的約 8.1 萬 - 9.4 萬美元漲至 10 萬美元，持倉市值達 8330 萬美元，較成本溢價約 12.6% 。 低買高賣交易：通過分批建倉（如 2025 年 1 月和後續增持）降低平均成本，捕捉市場波動收益。例如，333 枚以 81,555 美元購入的比特幣，在幣價突破 10 萬美元時已實現約 22% 的帳面收益。 傳統業務現金流支持：工程業務的穩定收入為加密貨幣投資提供資金來源，2025 年上半年工程收入同比增長 31.8% 至 1740 萬美元，支撐了加密貨幣持倉規模的擴張。

資產多元化：降低對傳統建築業的單一依賴，2025 年上半年加密貨幣持倉市值占公司總市值的約 14% （按 7400 萬美元投資計算），成為重要資產類別。 流動性緩衝：比特幣儲備可在建築行業周期性低谷時提供應急資金，例如 2025 年 7 月公司股價因市場波動單日暴跌 61% ，但比特幣持倉未受直接影響。 市場信心提升：作為香港少數公開持有比特幣的上市公司，其策略吸引了關注加密貨幣的投資者，推動 IPO 後股價短期上漲 10% 。 財務靈活性：加密貨幣投資收益可用於償還債務或擴大工程業務，例如 2025 年上半年淨利潤增長 23.7% 至 240 萬美元，部分得益於比特幣的未實現收益。

僅影響比特幣（ BTC ）：所有加密貨幣活動均圍繞比特幣展開，未涉及 ETH 、SOL 等其他幣種。 具體影響路徑： 需求拉動：2025 年累計購買 833 枚比特幣，在幣價突破 10 萬美元時的交易被視為短期價格支撐因素，尤其在市場流動性緊張時可能引發跟風買入。 市場情緒引導：上市公司身份增強比特幣作為機構資產的合法性，吸引傳統基金關注。例如，其 IPO 吸引了僅投資美股的基金參與。 政策示範效應：香港監管機構對加密貨幣持開放態度，公司策略可能促使更多本地企業探索數字資產配置，推動區域合規框架完善。