BBX 股票帳戶 vs 代幣化股票 vs 永續合約： 你實際持有什麼？

快速回答： BBX 透過統一的穩定幣資金入口，連結三種性質不同的產品：BBX Stock Account（BBX 股票帳戶）、BBX Tokenized Stocks（BBX 代幣化股票） 和 BBX Perps（BBX 永續合約）。股票帳戶透過合作證券基礎設施交易真實美股、港股；代幣化股票是在 BBX DEX 上交易的股票相關鏈上代幣；永續合約則是提供標的價格敞口的衍生品倉位，不代表持有底層股票。

判斷三者區別，最重要的不是“能不能用 USDT 交易某個股票代號”，而是：成交後，你到底持有什麼，擁有哪些權利，需要承擔哪些風險？

一張表看懂 BBX 的三種產品

關鍵問題	BBX Stock Account（股票帳戶）	BBX Tokenized Stocks（代幣化股票）	BBX Perps（永續合約）
交易的產品	真實美股、港股	鏈上代幣化股票現貨	股票及多資產永續合約
實際持有什麼	透過合作證券帳戶體系記錄的真實股票持倉	股票相關鏈上代幣	保證金衍生品倉位，不是底層股票
是否擁有股票股東權益	按對應券商持股、託管及帳戶規則享有和行使相關權益	僅持有代幣，不當然成為所對應上市公司的登記股東	否
穩定幣的作用	使用 USDT/USDC 入金，證券交易使用對應市場貨幣	受支援的穩定幣可作為現貨交易對計價資產	USDT 用作保證金及結算資產
交易時間	依據美股、港股市場及平台實際支援的交易時段	BBX DEX 支援 7×24 小時交易	BBX DEX 支援 7×24 小時交易
交易和結算方式	美股：FINRA 註冊合作券商執行，合作清算機構負責清算與託管；港股：香港證監會持牌合作證券機構執行	BBX DEX 現貨交易及鏈上結算	BBX DEX 永續合約交易及鏈上結算
股息與表決權	按股票種類、券商安排及公司行動規則處理	不因持有代幣而自動獲得上市公司普通股東的表決權或股息權	不享有底層股票的股東表決權或股息
核心風險	股價波動、市場、券商、託管及運營風險	市場、發行、託管、智能合約和流動性風險	槓桿、強平、資金費率、預言機與流動性風險
如何退出	按股票帳戶規則賣出	賣出代幣	減倉或平倉

即使三種產品都與同一家上市公司有關，相同的股票代號，也不代表相同的資產所有權、權益安排、結算方式或風險。

一、BBX Stock Account：用穩定幣入金，交易真實美股與港股

BBX 股票帳戶（BBX Stock Account） 面向符合條件、希望透過傳統證券市場基礎設施買賣真實股票的使用者。根據 BBX 官方 About 頁面（英文）的公開介紹，股票帳戶業務覆蓋 6,000+ 檔美股與港股。此數量指真實股票帳戶所覆蓋的證券，而不是 BBX DEX 的代幣化股票或永續合約數量。

穩定幣如何進入股票交易流程？

1. 穩定幣入金： 將平台支援的 USDT 或 USDC 充值至 BBX 資金帳戶（Funding Account）。
2. 轉入股票帳戶： 在 BBX 帳戶體系內將資金轉入 Stock Account。證券訂單並非直接在鏈上以 USDT 完成傳統股票清算，而是使用相應市場所需的交易貨幣。
3. 買賣真實股票： 美股使用美元餘額交易；港股按實際流程兌換為港元後交易。訂單透過相應合作證券基礎設施並按證券市場規則執行及結算。

BBX 穩定幣股票交易文件 介紹了上述資金與交易流程。美股訂單由 FINRA 註冊的合作券商執行，相關清算與託管由合作清算機構提供；港股交易透過香港證監會持牌的合作證券機構執行。

購買後擁有怎樣的權益？

股票帳戶對應的是傳統證券持倉，而不是股票代幣或永續倉位。股息、股東投票指示和公司行動等事項，依照證券類別、合作券商安排與帳戶條款處理。實際可行使的權益和處理方式可能因市場及帳戶規則而不同。

交易時間： 股票帳戶遵循相關市場及 BBX 實際支援的交易時段，不能將 BBX DEX 的 7×24 小時交易規則直接套用於真實美股和港股。

二、BBX Tokenized Stocks：在鏈上交易股票相關代幣

BBX 代幣化股票（BBX Tokenized Stocks） 是在 BBX DEX 上交易的股票相關現貨代幣。使用者取得的是代幣，並不是在 BBX 股票帳戶中登記的一筆傳統股票持倉。

代幣化股票的發行方、底層資產託管及對應權益，以該代幣的發行文件與 BBX 公示的產品規則為準。無論代幣如何描述其與底層股票之間的對應關係，持有代幣都不代表自動成為上市公司的登記股東，也不當然享有與證券帳戶持股相同的保障。

了解代幣化股票時，需要區分以下幾點：

• 持有什麼： 持有的是特定股票相關代幣。僅憑持有代幣，不能直接認定使用者已經成為相關上市公司的登記股東，或擁有股票帳戶中的真實股票。
• 股息與投票： 普通股票股東的表決權不會自動隨代幣取得。
• 發行與託管： 股票相關代幣還涉及發行方與資產託管等風險，不能把代幣持有與傳統股票帳戶持股混為一談。
• 交易方式： 代幣化現貨透過 BBX DEX 現貨交易基礎設施進行。實際掛牌資產與交易對，以具體交易頁面為準。

之所以必須明確這些邊界，是因為追蹤同一家公司股票的兩個代幣，也可能採用不同的發行與託管結構。想進一步了解代幣化證券為什麼存在不同法律結構，可參閱美國 SEC 工作人員關於代幣化證券的說明。

三、BBX Perps：永續合約提供價格敞口，不代表股票所有權

BBX 永續合約（BBX Perps） 是 BBX DEX 上以 USDT 作為保證金及結算資產的衍生品。合約參考的資產可以包括股票、ETF、指數、大宗商品和加密資產。使用者可以根據具體市場規則建立多頭或空頭倉位，但並未因此買入底層股票、ETF 份額或商品。

永續合約有幾個必須了解的特點：

• 不產生股東身分： 持有股票相關永續合約，不代表持有該公司的股票。
• 沒有普通股東權益： 永續倉位不賦予底層股票的股東表決權，也不產生股票持有人的股息權。
• 涉及保證金和資金費： 除交易手續費外，持倉期間還可能產生資金費用。
• 存在強平風險： 如果市場波動導致保證金不滿足要求，倉位可能被強制平倉。

不同合約的槓桿限制不同。BBX 鏈上永續合約文件明確：部分股票相關永續合約最高支援 75x 槓桿，但不是所有股票合約都支援 75x。具體以合約交易頁面展示的槓桿上限、資金費率、標記價格、保證金要求和交易狀態為準。

永續合約適用於明確希望獲得衍生品價格敞口、做多做空或進行避險，並且理解保證金、資金費與強平風險的使用者。

四、三個產品的費用有什麼不同？

三種產品的費用結構不同，不能將某一個費率當成 BBX 全平台的統一收費標準。

股票帳戶： 股票交易涉及 BBX 平台服務費，以及適用的合作證券機構和證券市場相關費用，包括交易所、監管、清算及稅費等項目。具體收費項目與金額會因交易市場及訂單情況而異，請以 BBX 最新費用說明及交易頁面顯示為準。

代幣化股票： BBX DEX 現貨交易依適用的交易費率規則收費，具體以最新產品規則及交易頁面顯示為準。

永續合約： BBX DEX 永續合約交易涉及交易手續費，持倉期間也可能產生資金費；資金費與交易手續費不同。具體以最新合約規則及交易頁面顯示為準。

五、應該選擇哪一種交易方式？

希望透過證券體系持有真實股票： 可以了解 BBX Stock Account。重點確認交易資格、券商持股安排、股息與公司行動規則，以及美股或港股交易時段。

希望在鏈上交易股票相關現貨代幣： 可以了解 BBX Tokenized Stocks。應重點了解代幣的發行與託管安排、持有人權益及相關風險，不應將代幣化股票直接等同於證券帳戶中的真實股票。

希望做多做空或使用永續合約進行避險： 可以了解 BBX Perps。但這屬於衍生品交易，參與前應充分理解保證金、槓桿、資金費和強平風險。

查看 BBX 的三種交易入口

• 真實美股與港股： 瞭解 BBX 股票帳戶。
• 鏈上代幣化股票現貨： 進入 BBX DEX 現貨市場。
• 股票及多資產永續合約： 查看 BBX DEX 市場。

總結： BBX 以統一的穩定幣帳戶體驗連結不同市場，但真實股票、股票相關代幣、永續合約，是三種不同的持倉。交易前應先確認產品名稱、實際持有的資產或權利、退出路徑以及對應風險。

*免責聲明：本文僅供一般教育和資訊參考，不構成投資、法律或稅務建議。交易涉及風險。產品可用性、費用、交易時間、權益及適用資格，以對應法律文件、產品規則與平台即時資訊為準。