BBX

レバレッジ取引リスク開示書

発効日：2026年3月27日

警告：無期限契約のレバレッジ取引には極めて高いリスクが伴い、すべてのユーザーに適しているわけではありません。お客様は、預け入れた証拠金の全額を失う可能性があります。先に進む前に、本警告を全文お読みください。

1. 無期限契約の性質

BBXを通じて提供される無期限契約は、原資産（NVIDIA株式など）に対する合成的な価格エクスポージャーを提供する、現金決済型のデリバティブ商品です。主な特徴は以下のとおりです。

(a) 現物の受渡しなし： お客様は原資産を保有、受領または引き渡すことはありません。すべての損益はステーブルコインのみで決済されます。

(b) 満期日なし： 従来の先物とは異なり、無期限契約には満期がありません。ポジションは、お客様が決済するか、強制決済されるまで保有され続けます。

(c) レバレッジによる増幅： レバレッジにより、お客様は預け入れた証拠金を上回る規模のポジションを建てることができます。これにより潜在的な利益が増幅される一方、潜在的な損失も同様に増幅されます。

(d) 非カストディアルな執行： BBXはテクノロジー・プロバイダーとして運営されています。契約の執行、証拠金の管理および強制決済はすべて、自律的なスマートコントラクトによって処理されます。BBXは取引相手方として行動しません。

2. レバレッジの仕組み

レバレッジ・ポジションを建てる際、お客様は証拠金担保としてステーブルコインを預け入れます。レバレッジ倍率は、お客様のポジション規模と証拠金との比率を決定します。

レバレッジが高いほど、ポジション全体が強制決済されるために必要な価格変動は小さくなります。50xのレバレッジでは、わずか2%の不利な価格変動により、証拠金の全額を失うことになります。

3. 強制決済（LIQUIDATION）

3.1 強制決済の仕組み

相場がお客様のポジションに不利な方向に動き、お客様の証拠金残高が維持証拠金の要件を下回った場合、BBXのスマートコントラクトは自動的にお客様のポジションを強制決済（決済）します。これを強制決済といいます。

強制決済は、オンチェーン・オラクルからのリアルタイム価格データに基づき、スマートコントラクトによって執行されます。このプロセスは自動化されており、取り消すことができず、お客様への事前通知なく行われます。

3.2 強制決済のリスク

(a) 執行価格リスク： 極端なボラティリティまたは流動性が低い期間においては、お客様のポジションが、強制決済が発動された時点のマーク価格よりも著しく不利な価格で強制決済される可能性があります。

(b) 全額損失： 強制決済が行われた場合、お客様は当該強制決済されたポジションに係る証拠金の全額を失います。強制決済された証拠金を回収する仕組みは存在しません。

(c) 連鎖的強制決済： 極端な市場環境においては、多数の強制決済が同時に発生し、価格をさらに押し下げ、連鎖的な効果により追加の強制決済を引き起こす可能性があります。

(d) オラクル・リスク： 強制決済価格は、オンチェーン・オラクルの価格フィードによって決定されます。オラクルの不正確さ、遅延または操作により、時期尚早な、または不公正な強制決済が生じる可能性があります。

4. 資金調達率

無期限契約は、契約価格を原資産の現物価格に連動させるため、資金調達率の仕組みを使用しています。主な要点は以下のとおりです。

(a) 資金調達率とは、ロング・ポジション保有者とショート・ポジション保有者の間で定期的に交換される支払いです。

(b) 資金調達率がプラスの場合、ロング・ポジション保有者がショート・ポジション保有者に支払い、マイナスの場合はその逆となります。

(c) 資金調達率は、契約価格とオラクル価格との乖離に基づき、BBXのスマートコントラクトによってアルゴリズムで算出されます。

(d) 資金調達の支払いはお客様の証拠金残高から直接差し引かれ、時間の経過とともに証拠金を減少させ、強制決済のリスクを高める可能性があります。

(e) BBXは、資金調達率に基づく支払いを徴収、受領せず、またそこから利益を得ることもありません。これらの支払いは、ユーザー間でピア・ツー・ピア方式により直接決済されます。

5. その他のリスク

5.1 ボラティリティ・リスク

無期限契約が参照する原資産（株式）は、決算発表、マクロ経済上の事象、地政学的危機または市場全体での売りの広がりの際に、極端な価格変動を起こす可能性があります。レバレッジ・ポジションは、このような事象の際に特に脆弱です。

5.2 流動性リスク

市場がストレス下にある期間においては、BBXの取引プールの流動性が不足し、合理的な価格でお客様のポジションを決済できない可能性があります。これは、迅速な手仕舞いが極めて重要となるレバレッジ・ポジションにとって特に危険です。

5.3 テクノロジー・リスク

スマートコントラクトのバグ、ブロックチェーン・ネットワークの混雑、オラクルの障害またはインフラの停止により、お客様の注文または強制決済保護の仕組みが適時に執行されない可能性があります。

極端な市場環境下において、ブロックチェーン・ネットワークの混雑に起因する注文執行の失敗、強制決済の遅延または価格スリッページは、分散型ネットワークに固有のリスクとみなされます。BBXは、かかる損失について、いかなる形式の金銭的補償または補填の責任も負わないものとします。レバレッジ取引を有効化することにより、ユーザーは、これらのリスクについて十分な説明を受け、自らの意思でこれらのリスクを引き受けることを認めるものとします。

5.4 規制リスク

規制の変更により、お客様の法域における無期限契約取引の利用可能性、適法性または条件が影響を受ける可能性があります。

6. レバレッジ取引を利用すべきでない方

レバレッジ取引は以下の方には適していません：

(a) 預け入れた証拠金の全額を失う余裕のないユーザー

(b) デリバティブまたはレバレッジ取引の経験がないユーザー

(c) 証拠金、強制決済および資金調達率の仕組みを十分に理解していないユーザー

(d) 安定的で低リスクのリターンを求めるユーザー

(e) 借入資金に依存して取引を行うユーザー

7. 確認および同意

無期限契約の取引インターフェースにアクセスすることにより、お客様は以下を確認したものとします：

• 私は、本レバレッジ取引リスク警告を全文読み、理解しました。
• 私は、レバレッジ取引により、証拠金の全額を失う可能性があることを理解しています。
• 私は、不利な価格で強制決済されるリスクを含め、強制決済の仕組みを理解しています。
• 私は、資金調達率に基づく支払いにより、証拠金が減少し、強制決済のリスクが高まる可能性があることを理解しています。
• 私は、全額を失っても差し支えない資金のみを使用しています。
• 私は、BBXが非カストディアルなテクノロジー・サービス・プロバイダーであり、投資助言を提供せず、取引相手方としても行動しないことを理解しています。