暗号資産保有量（Cryptocurrency Holdings）とは、特定の時点において個人、機関、または組織が実際に所有・管理しているすべての暗号資産の総体を指します。これは単なる口座残高のデジタル表示ではなく、これらのデジタル資産に対する所有権と管理権を直接反映するものです。購入、マイニング、贈与の受け取り、その他の方法で取得し、暗号資産ウォレットに保管しているすべての暗号資産が含まれます。

その意義は多岐にわたります。まず、資産管理と評価に直接関わり、保有者は所有するデジタル資産の種類、数量、および市場価格に基づく総価値を明確に把握できます。これは投資計画の策定やポートフォリオのパフォーマンス評価に不可欠です。次に、保有状況は投資戦略を反映します。たとえば、長期的な強気派（HODLer）は長期的な値上がりを期待して主要コインを大量に安定して保有し、短期トレーダーは市場の変動に対応するために頻繁に保有を調整します。さらに、保有構成はリスクとリターンのバランスに直接影響します。分散した保有は個別コインの激しい価格変動によるリスクを軽減できる一方、集中した保有はより高いリターンをもたらす可能性がありますが、リスクも大きくなります。マクロ的な視点では、すべての市場参加者の総保有データは、市場アナリストに市場センチメントに関する重要な手がかりを提供します。最後に、暗号資産を保有するということは、流動性と管理権を持つことを意味し、必要に応じて取引したり、いつでも他の暗号資産や法定通貨に交換したりできます。

市場に「買い手が多い」「売り手が多い」とよく言われますが、未決済建玉を理解するうえでこれは正確ではありません。未決済建玉について理解すべきなのは、新たに建てられた買い契約（ロング）には必ず対応する売り契約（ショート）が存在し、その逆も同様だということです。未決済建玉はまさに、市場でまだ決済されていない契約の総数を測定するものです。

これをより理解するために、未決済建玉の初期値が0で、現在のビットコイン先物価格が$10,000の、まったく新しいビットコイン先物市場を想像してみましょう。

トレーダーAはビットコインが上昇すると考え、ロング契約を建てることにしました（$10,000で）。トレーダーBはビットコインが下落すると考え、ショート契約を建てることにしました（$10,000で）。この時点で、市場には新しいロング契約と新しいショート契約が同時に生まれます。未決済建玉は0から1に増加します。これは双方が新規ポジションを建てたためです。

ビットコイン先物価格が$11,000に上昇しました。トレーダーCも強気で、ロング契約を新規に建てることにしました（$11,000で）。同時に、トレーダーAは利益が十分だと考え、保有していたロング契約を決済することにしました（$11,000で）。この過程で、トレーダーCは新規ポジション（ロング）を建て、トレーダーAは既存ポジションを決済（ロング決済）しました。二件の取引が発生しましたが、新たな買い手の契約（C）と既存の売り手の契約（Aは決済時に、実質的にショートポジションを引き継ぐ新たな買い手を見つけた）が相殺されます。したがって、未決済建玉の数量は変わらず、依然として1のままです。

ビットコイン先物価格が$12,000まで上昇を続けました。トレーダーBは損失が大きすぎると判断し、保有していたショートコントラクトを決済することにしました（$12,000で）。同時に、トレーダーCは価格が高すぎると考え、保有していたロングコントラクトも決済しました（$12,000で）。この場合、トレーダーBとトレーダーCの両方がポジションから退出しています。ショートコントラクト1枚が決済され、ロングコントラクト1枚も決済されました。双方がそれぞれのポジションを決済したため、未決済建玉は1から0に減少します。

未決済建玉は以下の3つのシナリオで変動します：

1. 買い手と売り手の両方が新規ポジションを建てると、未決済建玉は増加します。

2. 買い手と売り手の双方がポジションを決済すると、未決済建玉は減少します。

3. 一方が新規ポジションを建て、もう一方がポジションを決済する場合、未決済建玉は変わりません。