CoinW研究院周报（2026.4.20

关键要点

全球加密货币总市值为2.72万亿美元，较上周2.62万亿美元，本周内加密货币总市值上升约3.81%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约582.3亿美元，本周净流入8.23亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约120.0亿美元，本周净流入15.5亿美元。

稳定币总市值为3,148亿美元，较上周3,131亿美元，上升约0.54%。其中USDT市值为1,898.2亿美元，占稳定币总市值的60.29%，较上周1,872.6上升1.36%；其次是USDC市值为777亿美元，占稳定币总市值的24.68%，较上周782亿美元下降约0.64%；DAI市值为53.7亿美元（与上周几乎持平），占稳定币总市值的1.7%。

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$849.02亿，较上周$862.75亿，下降约1.59%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比53.92%；Solana链，占比6.56%；BNB Chain，占比6.55%。

本周主要公链表现上。链上 DEX 日成交量全面回落，其中 Ethereum 跌幅最为显著，降至 9.58 亿美元，周环比下滑 65.84%，显示高活跃交易链率先进入调整阶段；Solana 与 BNB Chain 虽也下滑，但成交量仍维持在较高水平，分别达到 9.84 亿美元和 4.83 亿美元。费用端则出现分化，Ethereum 与 Solana 交易成本分别上涨 100% 与 95.21%，而 Sui 手续费下降 41.12%。

日活跃地址方面，Ethereum 增长 63.87% 至 77.6 万个，成为本周最强势的用户增长链；相对而言，Aptos 活跃地址下滑 61.07%，用户热度明显回落。资金沉淀方面，各链 TVL 整体保持稳定，Ethereum 以 459.3 亿美元继续稳居第一，远超其他公链；Solana 与 BNB Chain 分别维持在约 55 亿美元水平，基本持平；Sui 小幅增长 3.45% 至 5.69 亿美元，显示其资金面仍在稳步扩张。整体来看，短期交易热度虽明显回调，但头部公链的资金基础并未动摇，市场更像是从高频交易转向存量博弈阶段，而用户活跃度的结构性变化将成为下一阶段竞争的关键。

新项目关注：3F 是一个构建在 DeFi 生态中的RWA（现实世界资产）收益与杠杆协议网络，其核心定位是“DeFi的全球收益网络”。ILITY 是一个以零知识证明（ZK）技术为核心的隐私型Layer1区块链网络，主打“跨链数据验证与隐私身份体系”。RealGo是一款融合 AR（增强现实）、AI 与 Web3 的链游项目，其核心是打造一个“基于地理位置的沉浸式游戏世界”。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为2.72万亿美元，较上周2.62万亿美元，本周内加密货币总市值上升约3.81%。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年4月26日

截止至发稿，比特币的市值为1.48万亿美元，占加密货币总市值的54.41%。与此同时，稳定币的市值为3,148亿美元，占加密货币总市值的11.57%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年4月26日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为48，显示为中性。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年4月26日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约582.3亿美元，本周净流入8.23亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约120.0亿美元，本周净流入15.5亿美元。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年4月26日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$2,392.51，历史最高价$4,946.05，距最高价跌幅约51.62%

ETHBTC ：目前为0.030202，历史最高为0.1238

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年4月26日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$849.02亿，较上周$862.75亿，下降约1.59%。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年4月26日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比53.92%；Solana链，占比6.56%；BNB Chain，占比6.55%。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com/chains

数据截止至2026年4月26日

6.链上数据

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年4月26日

链上Dex日成交量与交易费用：链上Dex日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。链上Dex日成交量方面，本周各链均有下滑，分别为Ethereum（$0.958B）领跌65.84%；其次为Sui（$0.024B，-48.26%）和BNB Chain（$0.483B，-39.32%）；而后是Ton（$0.0016B，-24.88%）、Solana（$0.984B，-12.14%）和Aptos（$0.007B，-11.79%）。交易费用方面，本周Ethereum（$0.02）和Solana（$0.002）分别上涨100%和95.21%；Sui（$0.00072）下降41.12%；其余链变化不大。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面。本周Ethereum（77.6万个，+63.87%）领涨；Aptos（43万个，-61.07%）领跌；其余各链在-3%至5%之间波动。TVL方面，Ethereum（$45.93B）依旧领先各链；其次为Solana（$5.59B）和BNB Chain（$5.58B），较上周几乎持平；Sui（$0.569B）较上周上涨3.45%；其余链变化不大。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，本周以太坊Layer2总TVL为$344.3亿，较上周$323.3亿上涨6.49%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年4月26日

本周 Base 和 Arbitrum 市场份额分别为 45.09% 和 17.58%，排名为第一和第二。

数据来源：CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

数据截止至2026年4月26日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为3,148亿美元，较上周3,131亿美元，上升约0.54%。其中USDT市值为1,898.2亿美元，占稳定币总市值的60.29%，较上周1,872.6上升1.36%；其次是USDC市值为777亿美元，占稳定币总市值的24.68%，较上周782亿美元下降约0.64%；DAI市值为53.7亿美元（与上周几乎持平），占稳定币总市值的1.71%。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年4月26日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发22.5亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发20亿枚USDT。本周稳定币增发总量为42.5亿枚，较上周稳定币增发总量(36.16亿枚)上升17.53%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年4月26日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年4月26日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年4月26日

2.新项目洞察

3F（3f.xyz）是一个构建在 DeFi 生态中的RWA（现实世界资产）收益与杠杆协议网络，其核心定位是“DeFi 的全球收益网络”。项目通过将国债、稳定币利息、以及其他现实世界资产收益引入链上，并在此基础上提供“一键杠杆”能力，使用户可以在不离开 DeFi 的情况下获取结构化收益或放大收益敞口。其底层主要围绕 vault（资金池）机制与 RWA 资产组合，通过协调流动性提供方、借贷协议（如 Morpho）以及清算/桥接服务，实现复杂的杠杆构建与收益策略自动化执行。

ILITY（ility.xyz）是一个以零知识证明（ZK）技术为核心的隐私型 Layer1 区块链网络，主打“跨链数据验证与隐私身份体系”。项目通过 ZK 技术，让用户能够在不暴露钱包地址、交易记录或链上行为细节的情况下，证明自己在多条区块链上的资产持有与行为记录，从而构建统一的去中心化身份（on-chain identity）。其核心定位是解决多链生态中数据割裂与隐私泄露问题，并为 DeFi、社交与数据应用提供可验证但不可追踪的基础设施层，同时也延伸出类似“链上信号发现与社交数据层”的应用场景。

RealGo（realgo.game）是一款融合 AR（增强现实）、AI 与 Web3 的链游项目，其核心是打造一个“基于地理位置的沉浸式游戏世界”。用户可以在现实世界中通过移动探索捕捉、养成和战斗各种“meme宠物”（如 Doge、Pepe 等热门IP），并参与 PvE/PvP 战斗、社交组队与交易系统，同时获得链上代币与游戏奖励。项目试图将 meme 文化转化为长期可参与的游戏生态，通过 LBS（地理定位）+ AR 的玩法，把现实城市转化为可互动的游戏地图，并结合 NFT、代币经济与社交机制，构建“边玩边赚”的 Web3 游戏体验入口。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

USD.AI（CHIP）于2026年4月21日正式完成 TGE（Token Generation Event）并进入公开流通阶段，多家主流交易平台同步上线交易或衍生品市场，推动其快速进入二级市场流动性释放周期。TGE 后 CHIP 迅速获得多平台交易支持与高流动性关注，成为AI基础设施赛道中代表性的“算力金融化”项目之一。USD.AI（CHIP）是 Permian Labs 推出的 AI 算力抵押型 DeFi 协议治理代币，其通过将 GPU 等AI基础设施资产进行链上金融化，实现“以算力为抵押的流动性借贷与稳定币发行”机制，并构建AI信用市场。

OpenGradient（OPG）于2026年4月21日正式完成TGE，同时开启代币公开流通与认领。此次 OPG 总供应量为 10亿枚，其中 4% 用于空投且在 TGE 时 100% 解锁。空投面向测试网用户、社区早期成员、Model Hub 贡献者及生态产品使用者开放，注册时间为 4月15日至20日，认领窗口为 4月21日至28日。OpenGradient（OPG）是一个聚焦可验证 AI 推理（Verifiable AI）的去中心化计算网络，致力于通过加密证明机制让链上 AI 模型的推理过程可审计、可验证，从而解决传统 AI “黑箱化”问题。

THORWallet（TITN）是一个面向跨链 DeFi 场景的非托管钱包与链上金融应用，集成原生跨链兑换、收益管理、银行卡支付等功能，定位为“Web3 Neobank”。项目在 2026 年推出了其核心代币 TITN 的大型社区空投活动：总奖励池为 500万枚 TITN，活动持续至 2026年4月25日，采用竞争制分发，仅排名前300个地址可获得奖励。参与门槛要求用户在 TITN/USDC 池中维持至少 1000美元的对称流动性，并通过日常快照、交易量、永续合约交易和质押等行为提升积分；奖励按综合活跃度分配，而非简单申领。

2.下周即将发生的大事件

MegaETH（MEGA）计划于 2026年4月30日进行 TGE。本次 TGE 的代币 MEGA 总量固定为100亿枚，其中约53.3%将作为与KPI挂钩的质押与生态激励逐步释放，5%通过 Sonar 拍卖公开发售，另有部分分配给团队、VC及生态基金；同时项目此前已完成空投/预售体系（如 Sonar、Fluffle、Echo 等），其中部分用户在 TGE 时获得 100% 或分阶段解锁的代币分配，整体强调“生态贡献决定代币释放”的分发逻辑。MegaETH（MEGA）是一个以“真实应用驱动代币发行”为核心的高性能以太坊 Layer2 项目，其通过将代币发行与生态KPI挂钩（包括应用真实交易量、稳定币USDM规模及应用收入等），构建基于“实际使用而非固定时间表”的发币机制，并围绕 USDM 稳定币与 Proximity Markets（低延迟排序市场）形成链上经济系统。

Pharos（PROS）于2026年4月21日正式披露 PROS 代币经济模型，并启动 RealFi Access Program 与公开销售计划：总供应量为 10亿枚，其中 21% 分配给生态与社区（含 6% 社区空投），而 1% 中的部分将用于 TGE 空投与主网上线激励；公开发售于 4 月 20 日开启注册、4 月 22–25 日开放认购，并于 4 月 28 日开始分发。与此同时，项目上线了“Stake Before the Stake”及“Select Before the Airdrop”等活动，允许测试网与早期用户通过质押和路径选择参与空投分配。Pharos（PROS）是一个面向RealFi（现实金融）场景的高性能 Layer1 网络，重点承载 RWA、稳定币及链上金融基础设施，其定位是为机构级资产与真实收益流提供底层执行环境。

eCash 项目发起人 Paul Sztorc 于 2026年4月24日正式宣布将在 2026年8月推出名为 eCash 的 Bitcoin 硬分叉网络，预计在区块高度 964,000 触发分叉。届时，持有 BTC 的用户将按 1:1 比例获得新链 eCash 代币：例如持有 4.19 BTC，将可领取 4.19 枚新 eCash。项目团队表示将在分叉前 30 天冻结客户端版本，并同步推出 coin-splitter 工具帮助用户拆分资产。

3.上周重要投融资

JPYC（JPYC）宣布完成 Series B 轮第二次交割融资约 1,762 万美元（约 28亿日元），本轮参与方包括 Metaplanet、NCB Venture Capital、北洋银行、横滨资本等机构；叠加此前首轮交割，Series B 累计融资约 2,893 万美元（约 4.6亿日元）。本轮资金将主要用于系统与应用开发、团队扩张，以及稳定币发行/赎回、支付结算和新战略投资等核心业务拓展，同时支撑其在 Avalanche、Ethereum、Polygon 等多链生态上的扩展，并探索新增链支持。JPYC（JPYC）是日本合规稳定币基础设施公司，专注发行与运营与日元1:1锚定的稳定币 JPYC，并推动其在支付、结算与链上金融中的应用。（2026年4月20日）

KAIO（kaio.xyz）宣布完成 800 万美元战略融资，由 Tether 领投，并有 Systemic Ventures 等机构参与，使其累计融资规模达到约 1900 万美元。KAIO（kaio.xyz）是一家总部位于阿布扎比、受监管的RWA（现实世界资产）代币化基础设施公司，专注为资产管理机构提供链上基金发行与分发能力，将 BlackRock、Brevan Howard、Hamilton Lane 等传统金融机构的基金产品接入区块链，实现合规的链上申购与流通。（2026年4月20日）

Hata 宣布完成 800 万美元 Series A 融资，由 Bybit 领投，全球多家家族办公室参与；该轮融资是在其此前 420 万美元种子轮基础上的延续扩张。Hata（hata.io）是一家总部位于马来西亚的持牌数字资产交易与托管平台，持有马来西亚证券委员会（SC）及纳闽金融服务管理局（LFSA）双牌照，专注为用户提供合规的加密资产交易与托管服务，并推动本地数字资产市场基础设施建设。本轮资金将主要用于提升平台流动性、扩大用户增长、以及与 Bybit共同开发面向马来西亚市场的数字资产产品，同时进一步强化其合规交易与托管能力。（2026年4月21日）