BBX 股票账户 vs 代币化股票 vs 永续合约： 你实际持有什么？

BBX 是以稳定币为资金入口的多资产交易平台。用户可以通过 BBX 股票账户交易真实美股与港股，也可以通过 BBX DEX 交易代币化股票现货和多资产永续合约。这三类产品可能与同一只股票相关，但实际持有的资产、交易时间、权利、费用和风险并不相同。

直接回答：BBX Stock Account 对应通过合作证券机构账户体系记录的真实股票持仓；BBX Tokenized Stocks 对应链上股票代币；BBX Perps 对应以保证金建立的衍生品仓位。购买代币或建立永续合约仓位，并不等于买入股票账户中的真实股票。

一张表看懂 BBX 三种产品的区别

比较维度	BBX Stock Account（股票账户）	BBX Tokenized Stocks（代币化股票）	BBX Perps（永续合约）
产品性质	真实美国及香港股票交易	BBX DEX 上的股票相关链上现货代币	参考股票及其他资产价格的永续衍生品
用户实际持有	通过合作证券机构账户体系记录的真实股票持仓	股票代币，而非股票账户中的真实证券	多头或空头合约仓位，而非底层资产
与上市公司的股东权益	按适用证券、合作券商和账户规则处理	持有股票代币不等于直接持有券商账户中的真实股票，也不意味着拥有上市公司的股东身份、投票权或分红权	不享有底层股票的股东身份、投票权或分红权
资金方式	USDT/USDC 入金并划转至股票账户，转换为证券交易所需货币	使用 BBX DEX 支持的现货交易对进行交易	使用 USDT 作为保证金及结算资产
交易时间	受相应证券市场及合作机构支持时段限制	BBX DEX 支持 24/7 交易	BBX DEX 支持 24/7 交易
是否使用杠杆	不能直接套用永续合约杠杆规则	现货交易不等于永续杠杆仓位	取决于具体合约及风险限制，可能触发强制平仓
费用结构	证券交易费用、适用税费及稳定币兑换费用等	DEX 现货交易手续费及可能的网络成本	合约手续费、可能发生的资金费及其他适用费用
主要风险	股票价格、市场休市、订单执行、清算托管和汇兑风险	代币价格偏离、流动性、链上及资产支持结构风险	杠杆、资金费、价格波动、强平和流动性风险
常见退出方式	在股票账户卖出股票	在现货市场卖出代币	减仓或平仓

同一个股票代码出现在不同产品中，也不代表它们具有相同的法律性质、持仓权利和风险。交易前应先确认自己进入的是股票账户、DEX 现货市场还是永续合约市场。

一、BBX Stock Account：通过稳定币资金交易真实美股与港股

BBX 股票账户为用户提供真实美股与港股的交易入口。该业务覆盖 6,000+ 只美国及香港股票；此数量仅指股票账户可交易的证券范围，不代表 BBX DEX 有相同数量的股票代币或永续合约。

资金如何进入真实股票交易？

用户可将 BBX 支持的 USDT 或 USDC 充值到资金账户（Funding Account），再划转至股票账户（Stock Account）。划转进入股票账户的稳定币转换为 USD；购买美股使用 USD，购买港股则根据需要进一步由 USD 转换为 HKD。稳定币是入金方式，不表示传统证券交易直接以 USDT 或 USDC 清算。

股票订单由谁执行、清算和托管？

美股订单由 FINRA 注册的合作券商执行，相关清算与托管由合作清算机构提供；港股交易通过香港证监会（SFC）持牌的合作证券机构执行。BBX 股票账户中的证券持仓通过合作证券机构的账户体系记录。分红、投票指示及其他公司行为依适用市场、证券类别及账户安排处理。

真实股票交易遵循美国、香港证券市场以及平台支持的交易时段，不适用 BBX DEX 的全天候交易规则。

了解产品：BBX 股票账户。了解资金流程：BBX 稳定币股票交易文档。

二、BBX Tokenized Stocks：交易链上股票代币，不等于直接持有真实股票

BBX 代币化股票是在 BBX DEX 现货市场交易的股票相关链上代币。它们与上市公司股票价格或相关资产安排存在联系，但用户在 DEX 中取得的是代币，不是在股票账户中记录的一笔真实股票持仓。

BBX 股票代币化采用瑞士 DLT 相关架构，涉及底层股票支持、合规代币映射等安排。需要区分的是，资产支持或代币映射关系不等于代币持有人直接取得传统证券账户中的股票，实际持有的产品及相应权利应清楚区分。

持有股票代币不等于直接持有券商账户中的真实股票，也不意味着拥有上市公司的股东身份、投票权或分红权。代币价格可能受到底层股票价格、市场交易时间、链上流动性及其他因素影响；即使参考同一家公司股票，其链上成交价也可能与传统证券市场价格不同。

BBX DEX 股票代币现货支持 24/7 交易，但“可以全天候交易”不代表价格持续与传统证券市场完全一致，也不保证任何时段都有足够深度或能够按预期价格成交。本文不涉及代币封装流程的技术细节。

了解产品：BBX DEX 现货市场。

三、BBX Perps：可做多或做空，但持有的是衍生品仓位

BBX Perps 是 BBX DEX 提供的永续合约产品，可参考股票、ETF、指数、大宗商品及加密资产等不同标的。用户使用 USDT 保证金建立多头或空头仓位，获得的是相应合约的价格敞口，而不是底层股票、ETF 份额或其他参考资产的所有权。

永续合约与股票账户最重要的差异，是保证金、杠杆、资金费率和强制平仓机制：杠杆可能同时放大收益与损失；仓位可能因保证金不足被强制平仓；持仓期间可能产生资金费用，且资金费与成交手续费不是同一项费用。

BBX 股票相关永续合约的杠杆上限因合约而异，部分合约对外最高杠杆口径为 100x。具体可用杠杆、保证金要求、资金费率和交易状态，均以对应合约交易页面的实际参数及风险限制为准，不能理解为每个股票合约当前都能使用 100x。

BBX DEX 永续合约支持 24/7 交易，包括传统证券市场休市时段。但休市并不意味着参考股票有持续的官方现货成交；相关合约的报价、指数、标记价格和风险机制应以具体市场规则为准，休市前后可能出现价格跳动、价差扩大和流动性变化。

了解产品：BBX DEX 合约市场。

四、三个产品的交易时间与价格形成，有什么不同？

真实股票：依据美国或香港市场及合作机构实际支持的时段交易。证券订单由对应市场的交易机制执行，休市或暂停交易时不能将其当作 24/7 现货交易。

代币化股票：BBX DEX 现货可 24/7 交易，实际成交价由对应市场的交易活动、订单簿流动性和定价因素共同影响。当底层股票市场休市时，代币价格仍可能变化，也可能偏离最近一次股票市场成交价。

永续合约：BBX DEX 可 24/7 建立或管理仓位，交易价格及风险指标遵循合约市场规则。尤其在股票休市期间，仍需关注参考价格、标记价格、资金费率与强制平仓风险。

因此，“BBX 支持 24/7 股票相关资产交易”不能被理解为“BBX 股票账户里的真实美股、港股都能全天候交易”。

五、三类产品分别涉及哪些费用？

三种产品没有一套可以通用的手续费标准。

产品	用户应重点核对的费用
BBX 股票账户	股票交易手续费、适用的市场及监管收费、港股相关税费、稳定币与法币兑换费用，以及订单可能涉及的其他费用
BBX 代币化股票现货	BBX DEX 现货手续费；涉及链上转移时还需考虑适用网络成本
BBX 永续合约	合约 Maker/Taker 手续费、持仓期间可能发生的资金费，以及其他适用的交易和清算成本

股票账户的稳定币兑换成本与证券交易手续费是不同项目；永续合约的资金费也不是一次性的成交手续费。阅读费用介绍时，应确认所列费率属于哪一种产品和哪一个交易行为。

具体金额和适用条件以实时交易页面及最新公布的收费规则为准：BBX 费用说明。

六、哪些用户可以使用？地区限制是否相同？

不同产品的服务范围、市场准入和适用地区限制并不完全相同。可以使用 BBX DEX 的某项功能，不代表一定可以使用 BBX 股票账户。

特别需要注意，BBX 股票账户的真实股票交易不向俄罗斯、伊朗居民提供服务。其他受到适用制裁措施限制的国家或地区，以及相关受限制个人或实体，也可能无法使用该服务。美国相关用户的服务可用性，须按 BBX 实际适用的地区限制、法律及产品规则判断。不能把某一产品的地域限制直接推广成 BBX 全部产品的统一限制。

用户应以实际可访问的产品、账户页面及 BBX 服务条款 为准，不应通过规避地区限制的方式使用产品。

七、如何根据需求理解三类产品？

如果希望通过证券账户体系购买并持有真实美股或港股，应查看 BBX Stock Account，并了解相应市场交易时段、资金兑换及证券持仓安排。

如果希望交易链上股票相关现货代币，应查看 BBX Tokenized Stocks，并充分理解代币与真实股票在权利、交易机制及价格形成方面的不同。

如果希望进行做多、做空或对冲交易，应了解 BBX Perps 的保证金、杠杆、资金费与强平机制。衍生品交易不等于股票所有权，风险也可能显著更高。

没有一种产品能自动替代其他两种。选择时，应先明确自己希望持有什么、何时交易，以及能够承担哪些风险。

查看 BBX 三类产品的交易入口

• BBX 股票账户：交易真实美股与港股
• BBX DEX 现货市场：股票代币与加密资产现货
• BBX DEX 合约市场：股票及多资产永续合约

BBX 连接真实证券与链上市场，但三类产品的实际持仓、交易规则和风险不同。交易前应以具体产品及订单页面信息为准。

本文仅供一般教育和信息参考，不构成投资、法律或税务建议。投资及交易均存在风险，产品可用性、费用、交易时间、权利和规则可能调整。