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Ethena 当年靠吃 ETH 基差套利造出了百亿级稳定币,现在有人开始把手伸向 Saylor 的比特币 Carry Trade,也就是 STRC 优先股了。正好最近微策略一系列卖币自救 + 回购 STRC 的举措把 STRC 终于拉得快回锚了,这些相关 DeFi 的安全性又回来了 Ondo 借着这个时机增资入股了 Saturn 并重构了 sUSDat 的赎回流动性。Saturn 的底层逻辑就是依托微策略靠借钱买 BTC 发行的年化 12% 左右的 STRC 优先股,Saturn 把它打包成 sUSDat 搬上链,前期是把稳定币(USDat)的美债储备利息补贴进来,综合 APY 14+% 左右 客观来说,STRC 本质上是微策略在美股发行的软锚定资产(最近价格回升到了 $95-97 附近,账上仍有 46.5 亿美元现金做股息储备),它并不是完全无风险的保本固收。不过相比于链上那些纯靠发币通胀硬撑的假 Yield,这是一套不用去开美国券商账户的有背书的链上管道。如果圈内有闲钱想 farm 可以顺手关注下它的积分和流动性情况(Yuyue)