卧槽，为什么最近大家都在喊比特币超级周期？ 加拿大 Wellington-Altus 首席市场策略师说自己几十年前就见过类似的交易，当年中国加入 WTO，城市化带来了持续多年的大宗商品超级周期。 石油、铜、铁矿石本身没变，变的是全球需求和资本配置方式。现在他认为，比特币正在经历同样的事情。 GENIUS 法案、稳定币、资产代币化、华尔街入场，正在改变整个 Crypto 的市场结构。他举了个很形象的例子： 当年传统投资组合几乎没人配置大宗商品，后来机构发现配置 2%～5% 可以改善风险调整后的收益，资金才开始大规模进场。 他认为 BTC 和 ETH 正走向类似的资产配置阶段，甚至建议传统投资者考虑拿出 3%～5% 的资产配置它们。 从供给端看，铜价涨了可以扩产，油价涨了可以增加开采，但比特币的发行规则不会因为价格上涨而改变。（这一点和Saylor观点一致） 如果未来机构配置比例持续提高，新增资金面对的就是一套缺乏弹性供给的发行机制，当然，老持币者依然可以卖出。 他甚至调侃：我简直不敢相信，还有人在 83000 到 86000 美元之间来回折腾比特币。