Gate 研究院发布《加密钱包演进与 CEX 链上化》报告，回顾了钱包从比特币时代的私钥与签名工具发展为链上金融核心入口的历程。报告指出，DeFi Summer 推动钱包从低频资产管理工具转变为 dApp 的重要入口；2022 年后 All-In-One 钱包成为主流，并在铭文与 Meme 等高频场景中验证能力，逐步强化交易路径与流量分发的控制力。报告还提到，随着 VCcoins 财富效应减弱及链上新资产与高收益机会的外溢，CEX 用户长期停留在交易所的模式受到挑战，促使 CEX 加速链上化战略，探索嵌入式钱包路径，将合规、法币通道及用户规模延伸至链上生态。以 Gate Web3 为例，报告指出 CEX 链上化并非简单复制非托管钱包模式，而是在保留用户资产主权的基础上，将账户体系、交易能力与链上应用深度融合，提升资产留存与用户生命周期价值。Gate 研究院认为，行业正进入功能重组阶段，链上化与模块化的金融能力向钱包迁移，而 CEX 通过链上化与生态绑定应对边界变化。