据美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 报告，当前美股市场与 2000 年互联网泡沫顶部阶段高度相似。标普 500 指数 5 月创历史新高，但仅 20 只成分股同步创新高，集中于 AI 和半导体领域。5 月，美光科技涨 87.8%，SK 海力士涨 81%，超威半导体涨 45.6%，三星电子涨 43%。纳指 4 至 5 月涨 25%，创 20 多年最佳同期表现，但市场广度指标走弱。Hartnett 建议增加长期债券和防御性配置应对潜在回调风险。
