招银国际：AI 投入对龙头科技公司盈利影响可控，看好微软等

招银国际发布报告称，海外龙头 TMT 公司首季业绩显示 AI 算力需求强劲，多家企业上修资本开支指引导致自由现金流短期承压。该行认为 AI 投入对龙头科技公司盈利影响可控，2027/2028 财年运营利润增速有望维持 20% 以上，自由现金流自 2028 财年起有望回升。该行推荐微软、谷歌、亚马逊、Palo Alto Networks 及Meta。