Serenity：Sivers 若获更多晶圆产能，毛利与估值空间将提升

分析师 Serenity 认为，若 Sivers 从 Win Semi 获得 10% 晶圆产能，在 65% 良率及 50 至 75 美元 ASP 假设下，年收入可达 34100 万至 51200 万美元，年毛利润约为 20500 万至 30700 万美元；若产能配额提升至 15%，年毛利润有望增至 30700 万至 46100 万美元。摩根士丹利将市值 11 亿美元的 Sivers 列为 CPO 激光领域三大核心厂商之一，与市值超过 550 亿美元的 Coherent 和 Lumentum 并列。Serenity 认为，Sivers 与 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作伙伴推进量产，未来还可能通过并购扩展 TAM。