Glassnode 数据显示,比特币财库公司过去三个月仅增持约 5900 枚 BTC,其中多数买盘来自 Strategy,包括 8 月下旬购入的 4603 枚 BTC。去年同期比特币财库公司增持超过 10 万枚 BTC,仅 2025 年 7 月便购入 8.9 万枚。比特币财库公司平均持仓成本约为 8.05 万美元,较当前现货价格高约 6%,整体处于浮亏状态。Bitcoin Treasuries 数据显示,181 家上市公司共持有约 122 万枚 BTC,其中 Strategy 持有约 84.51 万枚。美国现货比特币 ETF 自 8 月初以来吸引数十亿美元资金,但年初至今累计净流入距转正仍差约 10 亿美元。Coinbase 溢价指标自 5 月以来大部分时间处于负值,稳定币总供应量维持在 3000 亿至 3100 亿美元。