大摩研报分析企业硬件股，传统服务器收入增长 87%

大摩 2026 年 9 月 21 日研报指出，第二季度传统服务器收入同比增长 87%，存储增长 34%，PC 增长 14%。8 只企业硬件股中 6 只财报后估值倍数低于财报前，下一财年每股收益上修平均 12%。大摩最偏好 P 和 SNX，其次 HPE；戴尔保持中性，HPQ 减持。存储处于上升周期早期，服务器周期靠后，PC 机会大部分已过去。服务器利润率堆叠空前，内存价格上涨及供应受限支撑该趋势。HPQ 面临 PC 需求和利润率压力，大摩预计其 FY27 收入下降 2%，每股收益下降 16%。