高盛 2026 年 9 月 20 日研报指出，微软第四季度 RPO 环比增加 510 亿美元，长期资本支出占总资本支出比例从约 50% 降至约 33%。高盛认为微软 AI 单位经济学比原始云周期更健康，维持微软买入评级，目标价 640 美元，当前价 493.78 美元。（来源：潮向研究）
