瑞银上调 2027 年 CoWoS 产能至 27 万，ASIC 与 CPU 需求接棒扩产

瑞银集团研报将 2027 年底 CoWoS 行业产能预测从 26 万上调至 27 万，2026 年底为 16 万。台积电 2027 年底产能 18 万，日月光从 2 万扩至 7 万，安靠维持 2 万。ASIC 在 CoWoS 晶圆需求占比升至 33%，GPU 降至 67%。英伟达 2027 年 AI GPU 产量上修至 880 万颗，AMD 的 CoWoS 需求上调 11%。谷歌 TPU 和亚马逊 Trainium 2027 年封装量预计分别达 900 万和 320 万颗，博通和 Marvell 承接主要订单。瑞银对英伟达、AMD、博通给予跑赢大盘评级，对台积电给予买入评级，目标价新台币 3650 元，设备端下调 GPTC 目标价至新台币 4300 元。