美债收益率 5% 失去震慑力，市场关注点转向 5.5% 至 6% 区间

美国 10 年期美债收益率重回 5%，加密货币市场及全球股市未出现剧烈抛售，华尔街对利率风险的压力阈值上移至 5.5% 至 6% 区间。BlueBay Asset Management 市场策略主管 Mike Bell 表示，市场不存在触发抛售的绝对魔法点位，关键在于美债收益率与风险资产盈利回报之间的相对溢价。摩根大通发现投资者认为真正迫使股市全面重估的收益率水平已上移。景顺全球资产配置研究主管 Paul Jackson 指出，当 10 年期美债收益率 12 个月移动均值升至 4.72% 以上时，全球股市往往受到压制。美联储官员古尔斯比警告，持续的高融资成本最终侵蚀企业预算和资本开支。Premier Miton 首席投资官 Neil Birrell 表示，当前市场的平静源于机构盈利模型尚未完全计入长期 5% 以上的折现率。