华盛顿政治僵局中，参议院银行委员会悄然推进加密立法，彰显数字资产监管的迫切性与两党共识。美国政府停摆已进入第九天，国会两党在预算问题上的对峙依然胶着。参议院于本周三第七次否决了为联邦政府提供资金的法案，使停摆困境进一步延续。在这场政治风暴中，一项关乎加密货币未来的立法进程却展现出韧性。尽管众议院因停摆而休会，参议院银行委员会仍计划在本月底前推进《负责任金融创新法案》，致力于建立全面的数字资产监管框架。

一、停摆僵局

美国政府停摆已进入第二周，自2025年10月1日午夜开始，部分联邦机构陷入停滞。

● 主要原因是共和党和民主党在联邦支出水平、外援削减以及健康保险补贴等议题上的党派分歧未能达成共识，导致国会未能通过继续决议（CR）法案来维持政府运作。

● 共和党虽在参议院拥有53席，但仍需至少8名民主党议员支持才能达到60票门槛，克服阻挠议事程序。

● 在最近的投票中，民主党的拨款法案以45票对55票被否决，共和党的法案则以52票对42票被否决，两项法案均未达到通过门槛。

停摆的根源可追溯至9月底的预算谈判僵局：

● 共和党推动的“干净”继续决议仅提供短期资金，但民主党坚持要求附加边境安全和医疗补助等条件，导致谈判破裂。

● 特朗普总统公开施压民主党，表示如果民主党首先同意立即重启政府运作，他将“乐意与民主党合作”，包括讨论医疗保健等议题。

● 白宫预算管理局已发布备忘录，确认政府停摆，并将责任归咎于民主党，但指出“停摆持续多久难以预测”。

美国政府停摆干扰9月非农就业报告延迟发布。

● 非农就业人口5万，放大就业放缓担忧；

● 9月CPI将于10月15日或略延后公布，核心涨幅预计2.5%-2.7%，准确性受损；

● 美联储10月28-29日会议基准利率或维持4.00%-4.25%或降25bp，数据缺失促使鲍威尔转向观望模式。

数据指标	原定发布时间	停摆影响	市场预期	对美联储影响
9月非农就业	10月3日	完全延迟	新增5万，失业率4.3%	就业信号缺失，可能推迟降息
9月CPI	10月15日	可能延迟，准确性受损	核心CPI同比2.5%-2.7%	通胀数据偏差，增加政策不确定性
10月FOMC会议	10月30日	间接影响	维持或降息25bp	高度依赖NFP/CPI，倾向观望

二、全国影响

● 联邦雇员与军事人员陷入困境。受政府“关门”影响，有约75万名联邦雇员被迫停薪休假，而不能离岗的军队及边境巡逻人员等其他职员暂时“无薪上班”。

● 若联邦政府“停摆”持续时间较长，可能会引发裁员。根据路透社看到的内部信件，美国商务部下属专利与商标办公室计划在其1.4万名员工中裁减1%。

● 航空旅行与交通管制承压。全美多地机场出现人手不足，部分地区的空中交通管制员减少，导致航班运营受影响。

● 经济数据与公共服务中断。美国劳工统计局未能按计划公布月度就业数据统计报告，原定本月中旬公布的关键通胀数据也可能推迟。

● 国家公园管理局下属数百年景点暂停营业或服务受限，对旅游业造成冲击。美国旅游协会首席执行官杰夫·弗里曼表示，“停摆”一周将导致旅游业损失10亿美元。

影响维度	具体表现	潜在后果
立法进程	参议院农业委员会因关键机构工作人员休假，其法案草案的发布被迫延迟。参议院银行委员会对《负责任金融创新法案》（RFIA）的审议投票也因此受到影响。	立法时间表被严重打乱，可能导致错过在2026年中期选举前签署成法的最佳窗口期。
机构职能	证券交易委员会（SEC）超过90%的员工被迫休假，仅保留约393名员工处理紧急事务，暂停审查加密ETF等注册声明。商品期货交易委员会（CFTC） 543名员工中仅保留5.7%在岗。	市场关键产品的审批陷入停滞，监管和执法能力被大幅削弱，增加了市场的不确定性。
市场与投资者	新的加密ETF审批被无限期推迟。监管前景的不确定性可能影响投资者信心。	-

三、经济损失

● 高盛集团估算，政府每“停摆”一周，经济增速将下降约0.15个百分点，如果算上私营机构受到的影响，经济增速可能下降0.2个百分点。

● 总部位于英国的安永会计师事务所预测，政府每“停摆”一周，或将给美国经济造成约70亿美元损失。

● 美国国会预算办公室估计，2018年年底至2019年年初为期35天的政府停摆给国内生产总值造成30亿美元的永久性损失。

● 安永-博智隆公司首席经济学家格雷戈里·达科对此忧心忡忡，“在这样一个关键时期，数据减少会让理解经济更加困难”，这好比“在浓雾中盲飞”十分危险。国家公园在“停摆”期间关闭，每天损失100万美元门票收入，周边商户每天损失7700万美元。

四、加密货币立法

● 参议院银行委员会持续推进《负责任金融创新法案》。委员会领导层希望在本月底前对《负责任金融创新法案》进行标记审议，无论预算是否通过。与众议院进程协调。

● 在代币证券监管这一关键问题上，参议院草案与已获众议院通过的《CLARITY 法案》做法不同。Paradigm认为参议院“辅助资产”方案对加密行业更有利。政府停摆持续时间越长，美国经济遭受的损失就越难以挽回。

● 参议院银行委员会的坚持推进《负责任金融创新法案》，表明数字资产监管已成为两党共识的重要领域，超越短期政治纷争。这场停摆危机提醒人们，美国政治的制度性僵局可能延缓但最终无法阻止关键政策的推进。

法案名称	核心内容	最新立法状态	通过概率与前景
《GENIUS法案》 (稳定币法案)	为与美元挂钩的稳定币建立联邦监管框架，要求1:1储备。	已由特朗普总统签署正式成为法律。	已成为法律。
《CLARITY法案》 (市场结构法案)	明确SEC与CFTC对数字资产的监管边界。	2025年7月已获众议院通过。待参议院银行委员会与农业委员会制定并合并各自版本后审议。	若参议院能在年底前完成审议，在2026年中期选举前签署成法的可能性为80%-90%。
《负责任金融创新法案》 (参议院市场结构法案)	参议院版本的市场结构法案，引入"辅助资产"等概念。	参议院银行委员会已发布修改版本，计划在本月底前进行标记审议。	高度依赖政府停摆的持续时间和政治博弈，若延迟至2026年春季，通过概率将低于50%。

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