BBX 消息，昨日，Strategy披露持有约22.1亿美元现金、可覆盖STRC股息约10个月，但STRC跌至约75美元、折价面值25%的现实，触发外部分析师对零售投资者信任破裂的公开警告；MARA Holdings同日获Citizens银行首次Outperform评级，与Bernstein的Hold评级形成机构分歧。两家公司在相同的比特币跌破60,000美元背景下，展示出截然不同的市场处境。
核心要点：
——Strategy Inc.（Nasdaq: $MSTR）： 6月25日披露总现金储备约22.1亿美元，可覆盖STRC股息约10个月；STRC跌至约75美元，折价面值约25%，创上市以来最大折价；Two Prime CEO Blume：零售投资者信任已破裂，Strategy极不可能在近期成为实质性BTC买家；Benchmark Palmer：STRC非稳定币、非硬锚定，不存在Terra式崩溃机制，背后有547亿美元BTC储备背书；STRC年股息率11.5%，6月30日为首次半月度股息登记日；总持仓847,363枚BTC。
——MARA Holdings（Nasdaq: $MARA）： 6月25日获Citizens银行初始Outperform评级；Bernstein 6月23日维持Hold评级，两家机构形成分歧；当前持有约7,500枚BTC（截至5月18日）；Q1出售约20,880枚BTC约15亿美元完成可转债偿还后，资产负债表杠杆压力显著降低；持有American Bitcoin（ABTC）约44%股权，同步推进AI基础设施布局。
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